Rahmendaten
Verteilung der Investitionen
Der KENFO ist aktuell in mehr als 90 Länder investiert.
Besonderheiten des KENFO
Der KENFO unterscheidet sich durch seinen Stiftungsauftrag grundlegend von vielen anderen Staatsfonds und Langfristinvestoren.
Unsere Investmentüberzeugungen
- Wir investieren langfristigÜber den Wirtschaftszyklus hinweg streben wir stabile und attraktive Erträge zur Sicherung unseres Stiftungsziels an. Unser Anlagehorizont reicht über Generationen – entsprechend verzichten wir bewusst auf kurzfristige Spekulationen.
- Wir schaffen Wert, indem wir bewusst und kontrolliert attraktive Kapitalanlagen tätigen Wir kalibrieren sorgfältig, in welchem Umfang wir dabei Risiken akzeptieren. Dadurch schaffen wir die Voraussetzung, in schwierigen Marktphasen handlungsfähig zu bleiben und an unserer Strategie festhalten zu können.
- Wir stärken die Widerstandskraft unseres Portfolios durch breite DiversifikationDa Kapitalmärkte naturgemäß Schwankungen und Unsicherheiten unterliegen, streuen wir unsere Anlagen gezielt, um Risiken zu reduzieren und Stabilität zu fördern.
- Wir investieren aktiv und selektivImmer mit dem Ziel, in ausgewählten Marktsegmenten einen echten Mehrwert zu schaffen. Dafür analysieren wir kontinuierlich die Märkte und identifizieren gezielt Anlagechancen mit attraktivem Renditepotenzial.
- Wir übernehmen Verantwortung für unsere KapitalanlageWir sind Eigentümer unserer Anlagen. Eigentum verpflichtet uns zu verantwortungsvollem Umgang. Nachhaltigkeitsaspekte sind daher wichtiger Bestandteil unserer Anlageentscheidungen.
- Wir achten auf eine effiziente KapitalanlageEffiziente Strukturen und Prozesse leisten einen direkten Beitrag zur Ergebnisverbesserung. Daher optimieren wir unseren Anlageprozess fortlaufend.
- Wir sind gemeinsam erfolgreichDie Qualität von Anlageentscheidungen profitiert maßgeblich vom Zusammenwirken unterschiedlicher Perspektiven, Fachkompetenzen und Erfahrungen. Ein kooperativer Austausch sowie eine enge Zusammenarbeit aller Beteiligten tragen wesentlich zu fundierten Entscheidungen und stabilen Ergebnissen bei.
Unsere Kernkompetenzen
Asset Allokation
Wesentlich für den Erfolg der KENFO Kapitalanlagen ist die Strategische Asset Allokation. Sie bildet den Kern der strategischen Portfolioausrichtung und definiert damit die zentralen Rendite- und Risikotreiber des Gesamtportfolios. Angestrebt wird, mindestens die für die langfristige Finanzierung der Entsorgungskosten erforderliche Zielrendite zu erwirtschaften. Gleichzeitig sollen die damit verbundenen Kapitalmarktrisiken bestmöglich begrenzt werden.
Portfoliomanagement
Mit der Anlage des Vermögens in Einzeltitel werden externe Asset Management-Gesellschaften beauftragt. Die Auswahl der am besten qualifizierten Manager und deren Steuerung sind von wesentlicher Bedeutung für die erfolgreiche Kapitalanlage des KENFO. Bei seinen nicht-börsennotierten Anlagen trifft der KENFO die Anlageentscheidungen selbst in Form von Direkt- und Co-Investments. Bei allen übrigen Anlagen sichern das Know-how und die Kapazitäten (Systeme, Datenbanken, Lizenzen) der mandatierten Asset Management-Gesellschaften dem KENFO die höchstmögliche Investmentqualität. Wenn die Investmentgesellschaften nicht die erwartete Leistung erbringen, werden sie ausgetauscht.
Risikomanagement
Die Grundlage für die Überwachung und Steuerung sämtlicher Risiken des KENFO ist die umfassende Risikoidentifikation und die laufende, in Zeiten erhöhter Marktvolatilität auch untertägige Überprüfung des Gesamtrisikoprofils des Portfolios. Die Risiken, denen die Stiftung ausgesetzt ist, ergeben sich im Wesentlichen aus der Kapitalanlage und der Entwicklung der Kosten der kerntechnischen Entsorgung.
Nachhaltigkeit
Nachhaltigkeit ist für den KENFO seit seiner Gründung ein integraler Bestandteil der Anlagestrategie und in den für den Fonds geltenden Anlagerichtlinien ausdrücklich verankert. Der ganzheitliche Ansatz verbindet langfristige Renditeorientierung mit einer systematischen und transparenten Berücksichtigung von ESG-Faktoren. Dazu gehören unter anderem die Orientierung an internationalen Standards wie den Prinzipien des UN Global Compacts, die Integration von Nachhaltigkeitskriterien in Investmententscheidungen, eine Dekarbonisierungsstrategie sowie Engagement und Stimmrechtsausübung. Der Nachhaltigkeitsansatz wird auf Basis wissenschaftlicher Erkenntnisse, verbesserter Datenverfügbarkeit und neuer, praktischer Erfahrungen kontinuierlich weiterentwickelt.
FAQ – Häufig gestellte Fragen
Der KENFO investiert rd. ein Drittel seines Vermögens passiv, d.h. mit dem Ziel, die Rendite eines Benchmarks zu erzielen (sog. Marktrendite). Er nutzt für solche Investitionen keine sog. Exchange Traded Funds (ETF), d.h. indexbasierte Fonds. Als institutioneller Investor kann der KENFO kostengünstiger eine Asset Management-Gesellschaft mit einem auf seine Bedürfnisse maßgeschneiderten Mandat (z. B. beim Nachhaltigkeitsansatz) beauftragen.
Den überwiegenden Teil seines Vermögens investiert der KENFO aktiv, und zwar dort, wo er nach Abzug aller Kosten eine Outperformance gegenüber dem Benchmark erwartet. Zu dieser Outperformance können beispielsweise eine spezielle Anlagestrategie oder die Einzeltitelauswahl (sog. Stockpicking) beitragen.
Der KENFO investiert ausschließlich in Sachwerte, denen ein realer Wert zugrunde liegt. Spekulationsgetriebene Anlagen wie im Falle von Kryptowährungen tätigt er nicht.
Der KENFO arbeitet in einer personell schlanken und effizienten Struktur. Eine wesentliche Kernkompetenz des KENFO ist es, das Kapital unter Berücksichtigung des Nachhaltigkeitsansatzes optimal auf verschiedene Anlageklassen, Branchen und Regionen zu verteilen, um bei möglichst geringem Risiko die erforderliche Rendite zu erwirtschaften.
Mit der Einzeltitelauswahl beauftragt der KENFO spezialisierte Asset Management-Gesellschaften. Da der KENFO weltweit und in nahezu alle gängigen Anlageklassen investiert, wählt der KENFO für jedes Mandat das am besten qualifizierte Investmentteam aus. Dazu wurden effiziente Auswahl-, Steuerungs- und Kontrollprozesse etabliert. Wenn die Asset Management-Gesellschaften nicht die erwartete Leistung erbringen, werden sie ausgetauscht.
Als Vergleichsmaßstab für die Entwicklung des Portfolios orientiert sich der KENFO an einer aggregierten Benchmark bestehend aus den großen globalen Aktien- und Rentenmarktindizes (MSCI All Country World Investable Market Index, MSCI Europe Investable Market Index sowie Bloomberg Global Aggregate EUR hedged). Diese Benchmark ist nicht für kurzfristige Performancevergleiche geeignet, sondern dient dem Vergleich über einen sehr langfristigen Zeitraum. Dies liegt darin begründet, dass das Portfolio des KENFO planmäßig eine von dieser Benchmark abweichende Struktur aufweist (insbesondere nicht-börsennotierte Anlagen).
